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7月16日月之暗面发布Kimi K3模型，总参数达到2.8万亿，原生支持视觉理解与百万token上下文长度。最新测评显示，其长程编程、复杂任务拆解及多模态处理能力仅小幅弱于GPT-5.6 Sol，API定价也已接近海外前沿，每百万token输入输出价格分别为3美元和15美元，较此前海外溢价明显收窄。

一份研报观点认为，Kimi K3与二季度GLM新模型的接连迭代，验证了国产AI的核心追赶逻辑，目前与海外闭源模型的技术差距已缩短至3-4个月。研报指出，参数Scaling Law依然有效，而K3通过KDA混合线性注意力、Attention Residuals等架构升级，有效降低了长上下文下的算力消耗。

研报认为，国产模型能力快速提升有望巩固产业链利好趋势。短期定价权虽有改善，但竞争确实加剧；长期看，AI办公Agent渗透率持续提高，国内外相关产品用户数保持高速增长，将显著释放token需求，进而扩大市场空间。研报还表示，行业难以形成长期稳定的SOTA厂商，智谱、互联网大厂及MiniMax后续密集迭代值得重点关注，产业链价值有望进一步向算力基建倾斜。